Samsung Electronics: guadagni al minimo nel 1Q22 Leave a comment



Gli autori sono analisti di Shinhan Investment Corp. Possono essere contattati rispettivamente a doyeon@shinhan.com e hyon@shinhan.com. – Ed.

Previsione del PO 4Q21 a KRW15.2tr (-4,0% QoQ)

Prevediamo che Samsung Electronics registrerà un utile operativo di KRW15.2tr (-4,0% QoQ) sulle vendite di KRW75tr (+1,4% QoQ) per il 4Q21, soddisfacendo l’attuale stima di consenso di KRW15tr. L’impatto del calo dei prezzi DRAM/NAND e delle spedizioni di smartphone dovrebbe essere compensato da un miglioramento degli utili non di memoria e tassi di cambio favorevoli.

Per divisione, l’utile operativo dovrebbe attestarsi a KRW9,8tr (-2,6% QoQ) dai semiconduttori, KRW3.0tr (-9,3% QoQ) da IT e comunicazioni mobili (IM), KRW1,5tr dai display (+0,2% QoQ) e KRW0.8tr (+11,0% QoQ) dall’elettronica di consumo (CE).

Guadagni trimestrali in ripresa dopo aver toccato il fondo nel 1Q22

Gli utili trimestrali probabilmente si riprenderanno dopo aver toccato il fondo nel 1Q22. Prevediamo vendite a KRW68,2tr (-9,1% QoQ) e un utile operativo a KRW11tr (-27,4% QoQ) per 1Q22, riflettendo il calo dei prezzi DRAM/NAND, tassi di utilizzo della capacità OLED inferiori e debole stagionalità per i televisori. Gli utili, tuttavia, dovrebbero migliorare gradualmente dal 2Q22. Per il 2022, le vendite dovrebbero raggiungere KRW302.4tr (+8,8% YoY) e l’utile operativo KRW57.3tr (+8,2% YoY).

La ripresa degli utili trimestrali dal 1Q22 dovrebbe essere guidata dai semiconduttori. Riteniamo che i prezzi dei chip di memoria riprenderanno nel 2Q22 sulla normalizzazione delle catene di approvvigionamento IT, sul rilascio di nuove piattaforme server da parte di Intel e Advanced Micro Devices, sulla transizione a DDR5 e sul progetto Joint Warfighter Cloud Capability (JWCC) del Dipartimento della Difesa degli Stati Uniti. Gli utili non legati alla memoria dovrebbero continuare su un trend rialzista, sostenuti da nuovi ordini acquisiti e aumenti dei prezzi.

Samsung Electronics guiderà le azioni globali di semiconduttori nel 2022

Le azioni Samsung Electronics hanno perso il 4,2% da inizio anno, mentre l’indice PHLX Semiconductor Sector ha guadagnato il 40,7% nello stesso periodo. Le condizioni del mercato della memoria sono state colpite da interruzioni della catena di approvvigionamento IT e l’assunzione di ordini non di memoria da parte dell’azienda è stata inferiore al previsto. Tuttavia, è probabile che il mercato delle memorie subisca una svolta nel 2Q22 e gli ordini non-memoria dovrebbero continuare a fluire in futuro.

Il titolo ha cancellato tutti i guadagni derivanti dalle aspettative ottimistiche per la crescita degli utili non-memory all’inizio dell’anno. Una volta che il mercato delle memorie inizierà a dare una svolta nel 1H22, prevediamo che Samsung Electronics emergerà come leader globale dei titoli dei semiconduttori.



Source link

Lascia un commento

Il tuo indirizzo email non sarà pubblicato. I campi obbligatori sono contrassegnati *